外盘走势：今日适逢圣诞假期，美国休市一天。隔夜LME锌报收2485美元/吨，期间触及11月30日以来新低2473美元/吨。持仓方面，截止12月21日，伦锌持仓量为22.1手，日减2725手，显示随着锌价大挫，空头获利了结。
现货方面：12月25日SMM现货0#锌报价为21650-21750元/吨，均价较上一交易日跌90元/吨。SMM报道，炼厂出货正常，以SMM均价作为基准平水-升水20元/吨左右报价成交。进入第二交易时段，长单基本告一段落，市场活跃度减低，但市场报价变化不大，成交尚可。月末加之年末，市场进入集中结算期，下游亦有资金控制问题，采购较为谨慎，整体成交一般，成交货量不及昨日。
内盘走势：沪锌主力1902合约探底回升，触及12月3日以来新低20355元/吨，尾盘报收20640元/吨，较上一日收盘价微涨0.05%，空头减仓支撑。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1902合约和1903合约的负价差扩至285元/吨。
市场焦点：亚市美元指数承压于5日均线下方震荡，现交投于96.56，微跌0.01%。期间美股遭遇最差圣诞前夜，道指跌近3%，标普进入熊市，油价跌超6%，短端美债收益率倒挂。
行情研判：12月25日沪锌主力1902合约探底回升至20640元/吨，因空头获利减仓支撑。但目前回落至均线组下方，上行不易，预计短期仍将震荡偏弱。操作上，建议沪锌主力1902合约可于背靠20800元/吨之下逢高空，入场参考20670元/吨，目标关注20300元/吨。
