隔夜伦锌平开后弱势震荡收小阴线沪锌跳空低开后震荡收十字线。短期欧洲天然气价格高位运行,伦锌库存低位,锌价成本支撑逻辑仍在。中长期海外锌矿供应逐渐恢复当中,但短期国内外锌精矿加工费较为稳定,锌精矿偏紧态势仍存在。5 月国内精炼锌环比小幅增加,预计短期锌精矿紧张下,6 月国内产量释放仍有限。目前比价回升明显,后期锌进口量或有明显提升。需求方面,下游初级终端开工率环比回升,但受房地产影响,需求订单仍不佳,基建需求表现较好。预计消费逐渐增加,国内去库存下,锌低位震荡,或逐渐企稳。锌价中期上涨幅度仍需国内需求的表现。