供给：6月14日俄罗斯天然气工业股份公司发布消息称，由于波罗的海站出现技术问题，北溪管道输气量下降，目前输气量只有7000万立方米每昼夜，远低于正常1.67亿立方米的水平。欧洲今年能源供应局势仍然不乐观。近期电力期货价格跟随天然气价格大幅上行，欧洲炼厂电力成本或再度增加，外盘或重现供给紧张局面。国内方面，进口锌精矿加工费高位，盈利窗口已经打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，后期矿端进口或有增加，有利于增加国内供给。
需求：本周镀锌开工率大幅下行，主要是因为钢材价格下行过快，利润压缩严重。库存：LME库存仍然处于低位，低库存对外盘锌价有支撑。国内社会库存受需求好转影响转为去库，上期所锌去库速度加快。
结论：上周有色受美联储加息影响，宏观情绪非常悲观，有色板块整体处于下行趋势。但欧洲能源问题也再度发酵，在基本面对锌价形成支撑，内盘需求也处在边际改善的趋势中，整体基本面格局仍然是中性偏多。目前来看锌属于宏观基本面背离的情况。
交易：暂时观望，待宏观情绪发酵完后，逢低做多。
风险点：欧洲天然气问题、国内房地产市场暴雷
2022年第25周国信期货锌周报
