操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:22500 止跌,可谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌下跌,美联储大幅加息对市场短期仍有一定影响,目前锌基本面相对较好,关注 22500 附近支撑。
现货库存方面,截止到 6 月 30 日全国锌锭社会库存为 16.6 万吨,环比上周四下降 1.93 万吨。进口锌精矿加工费为 240 美元/吨,持平,北方国产矿加工费 3600 元/吨,持平,南方国产矿加工费 3400元/吨,持平,国内矿供应仍然偏紧。基本面方面,国内矿端产量同比下滑,但海外锌价跌幅扩大,沪伦比回升,矿端进口窗口打开,原料供应压力或有好转。海外冶炼利润受电力成本抬升、硫酸价格下跌和锌价下跌影响大幅下滑。冶炼受西南地区雨涝灾害影响排产下调,供应略偏紧。需求端:初端开工率大幅抬升,下游消费有好转迹象,国内继续去库,锌价有望震荡企稳,注意 22500 附近支撑。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 6 月货币数据。