周一沪锌主力2208合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡重心略上移，收至23085元/吨，涨幅达1.61%。伦锌止跌震荡，收至3086美元/吨，涨幅达1.88%。现货市场：上海0#锌主流成交于22890~23050元/吨，双燕成交于22970~23150元/吨；0#锌普通转向至08合约报价，因7-8 月价差较大，升水抬升至170~200元/吨。上海到货持续偏低，持货商挺价意愿强烈。欧元区5月PPI同比升36.3%，为2020年5月以来涨幅首次回落。欧元区7月Sentix投资者信心指数录得-26.4，为2020年5月以来新低。美媒：预计拜登本周宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定。油气大国挪威行业工人罢工令天然气供应进一步趋紧，欧洲天然气一度大涨超10%。SMM：截至本周一七地锌锭库存总量为17万吨，较上周五减少12600吨，炼厂检修入库减少，同时下游消费好转带动持续去库。昨日LME锌库存增525吨至83325吨。基本面看，近期欧洲天然气供应扰动不断，期价上涨至160欧元/兆瓦时上方，欧洲各国电价维持高位，能源端支撑不减。不过，LME注销仓单占比小幅回落至74%，现货升水回落至50美元/吨下方，且亚洲仓库库存增加，挤仓担忧减缓。国内炼厂检修及原料紧缺，月度精炼锌产量环比减少。国内外供给侧维持偏紧，但海内外需求侧表现不佳，海外需求下滑预期增强，国内初端消费仍远低于同期水平。周度看，钢材价格企稳，北方镀锌管企业销售好转，减产企业恢复生产；锌价下跌叠加汽配订单好转，带动压铸锌合金企业开工回升；但订单不佳叠加企业亏损，氧化锌企业开工回落。整体来看，海外各央行维持加息表态，流动性不断收紧下经济衰退进一步验证，金属上方依然存压。就锌市而言，国内外供给维持偏紧的转态，外需存高位回落预期，内需疫后改善不明显，锌市仍处供需双弱的格局。当前核心驱动仍在于宏观面，不过锌价快速下跌后炼厂利润压缩甚至出现亏损，短期低位弱反弹，等待宏观进一步指引。
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