近期锌价先抑后扬。周初因美国通胀率高企，市场担忧全球经济衰退情绪再度升温，加之美元表现强劲，锌价承压下行，后随着市场情绪回暖，加之能源价格上扬等因素锌价止跌反弹。宏观方面，国家财政部正考虑允许地方政府在今年下半年发行1.5万亿元人民币专项债券，加快基础设施融资，旨在给中国陷入困境的经济提供支撑。海外方面，能源供应不断受到干扰，欧洲冶炼厂的成本压力较高，预计短期内难以复产。供应方面，沪伦比值持续修复，但进口市场表现仍较为冷淡，炼厂多刚需采货，成交一般。近日西南地区受天气影响，供电、运输均受到阻碍，部分炼厂受其影响出现减停产。消费方面，近期上海、安徽等地区疫情再度发生，镀锌企业开工率下滑。预计在基建等稳经济措施兑现下，消费将有所提振。但考虑到政策及基建利好落定还需要一定时间传导到实际锌锭消费量，后续锌价的回升高度需看实际消费的加持程度。价格方面，在美联储加息预期的干扰下，市场情绪反复，价格整体受宏观因素影响居多，建议短期内观望为主。
策略
单边：中性。套利：中性。风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外政局变动情况。
2022年第28周华泰期货锌周报
