隔夜伦锌企稳反弹收阳线。沪锌高开后反弹收中阳线。欧洲天然气价格继续高位运行,伦锌库存接近历史低位,全球锌供应偏紧逻辑支撑较强。国内 6 月精炼锌产量不及预期,同比环比均减少,7月冶炼企业利润进一步被压缩,预计 7 月产量或进一步收紧。不过随着比价回升,国内锌进口有望增加。需求方面,锌淡季消费继续低迷,高温天气下初级终端需求开工率都大幅回落。预计加息利空阶段性缓和及供应端偏紧支撑下,锌价低位企稳震荡走势。中期仍需关注需求的回暖程度和宏观方面的变化。