宏观环境仍为交易主旋律沪锌主力周一收于22660元/吨，较上一日上涨4.33%，LME锌收于2942.5美元/吨，隔夜锌价收于22780元/吨。整体市场仍然以宏观环境为交易的主旋律，基本面矛盾不突出。从国际市场来看，美国CPI高温不退，宏观压力走强，市场一度给出了7月加息100bp的预期。但上周五晚美联储相关人员表示倾向7月加息75bp，希望货币政策是有序的，料7月加息大概率不会过于激进。欧洲欧元承压，俄乌冲突加剧能源问题，经济衰退压力较大。国内来看，虽然GDP数据不佳，但社融数据和固定资产投资等数据优于预期。综合国内外，整体宏观压力有所减轻，近两日盘面对此做出了反应。从基本面来看，矿短期仍偏紧，但矿端进口利润打开，预计之后矿供应可能会较前期有所缓解。需求端未见明显好转，下游按需采购较多，但因冶炼产量受限于原材料，部分地区的主流品牌存在现货端偏紧的情况，Back结构没有收窄迹象。策略上，盘面周内看反弹，为下跌趋势中的调整阶段；单边建议观望，套利有色间建议将锌做为多配，月间正套可以止盈，等待反套机会。风险：有色中锌的估值偏高，仍有利润空间可以压缩。
