近期锌价有所回升，主因美联储暗示7月加息75基点，加之美元强劲的涨势有所缓和，有色金属普遍回升。海外方面，欧洲能源供应因 “北溪-1”管道停止运气而持续偏紧，炼厂在成本压力下预计短期内难以复产，叠加近期LME锌库存维持去库并降至近两年低位，对锌价存在筑底支撑。国内方面，虽然沪伦比值有所修复，进口矿利润相对超过国产矿，但炼厂原料采购依旧以国产矿为主，对于进口矿的采购持谨慎观望态度，整体矿端供应仍偏紧。而随着副产品硫酸价格的回落，国内西北、华北地区部分炼厂小幅检修，预计7月锌锭产量维持在50-51万吨。消费方面，近日锌下游消费整体偏弱，其中北方镀锌订单稍有恢复，但浙江、广东地区锌合金订单依旧较少；氧化锌厂则因订单不佳出现一定的减停产。当前终端市场仍未完全恢复，后续锌价的回升高度需看实际消费的加持程度。价格方面，在海内外冶炼高成本的情况下，锌价底部有一定支撑，但近期价格整体受宏观因素影响居多，建议短期内观望为主，关注月底美联储加息进程。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外政局变动情况。
2022年第30周华泰期货锌周报
