操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌止跌回升,美联储预期加息 75BP,宏观情绪缓和,美元指数回落,宏观短期对市场减弱。
现货库存方面,截止到 7 月 21 日全国锌锭社会库存为 12.5 万吨,环比上周四下降 1.07 万吨。进口锌精矿加工费为 200 美元/吨,持平,北方国产矿加工费 3600 元/吨,持平,南方国产矿加工费 3400元/吨,持平,国内矿供应仍然偏紧。基本面,矿端进口窗口打开,原料供应压力或有好转。海外冶炼利润受电力成本抬升、硫酸价格下跌和锌价下跌影响大幅下滑,国内冶炼利润计算副产品收入后仍有空间,整体供应略偏紧。消费端正在复苏,但是整体恢复速度缓慢,仍然没有达到同期水平,预计下周锌价震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、美联储议息会议。