供需双弱，情绪推动锌价走势周二沪锌主力合约收于23915元/吨，较上一交易日下跌0.56%；隔夜锌价收于23570元/吨，伦锌收于3282美元/吨，夜盘锌价跌幅较大。宏观层面，各国的经济数据和货币/财政政策等出现阶段性扰动，市场情绪随之波动。基本面角度来看，外强内弱，矿进口利润进一步亏损，约-576元/吨，精炼锌现货进口亏损约3370/吨。冶炼利润进一步萎缩，矿端和精炼端的供应问题短期均难以缓解。LME&SHFE库存继续低位去化，8-9月的基建增量对需求的托底效果较为关键，但目前来看，项目进度缓慢，难以带来爆发时需求增量。策略：当前盘面已经出现了一定幅度的下跌，系之前过于乐观的预期在现实未兑现，以及宏观波动下的理性修复，若要形成确定性拐头趋势，应该需要更长一些的盘整时间，操作上单边更建议逢高沽空，注意建仓节奏。ZN2209-ZN2210反套可继续持有，当前上海基差120，注意仓位管理。
