宏观空窗期，能源问题扰动供需平衡周四沪锌主力合约收于23655元/吨，较上一交易日下跌0.17%；隔夜伦锌大幅拉升，收于3464.5美元/吨，内盘跟随，收于24485元/吨。宏观层面，欧美各国均进入加息周期，但当前美联储对于9月及之后的加息态度比较模糊。目前市场短期处于政策影响偏真空时期，但是市场对于这方面消息敏感度极高。全球对抗通胀的大方向未变，有色长期在宏观方面还是承压状态。俄乌冲突的持续进行对天然气价格产生重大影响，也为有色短期走势增加不确定性。基本面角度来看，周四晚，嘉能可称能源危机对供应构成重大威胁，并披露除其在欧洲已经停产的一家冶炼厂之外，该地区其他冶炼厂也几乎没有盈利。锌的供给端本身就较为紧张，该消息加剧了市场对此的担忧。外盘大幅拉涨，内盘紧随其后，外盘强于内盘。这带来短时间内，进口亏损的进一步扩大，冶炼的原材料紧张问题更难以缓解。需求未起，拉涨后的锌价将进一步抑制下游需求。策略：盘面在几日的拉扯之后拉涨，当晚拉涨后又回撤了部分涨幅。需注意嘉能可的欧洲冶炼厂Portovesme于2021年底就已经停产，本次声明并未表示会有新的减产动作，欧洲众多冶炼厂的利润状态并非首次进入市场的视野。宏观空窗期叠加基本面扰动，带来情绪的宣泄，若没有落实到切实的减停产动作，那么宣泄之后能持续提供多大的上涨动能，值得深思。从技术面来看，锌在24500 - 25000之间会有一定压力。长期趋势依然向下，但短期扰动繁多，空单需耐心等待，若想提前布局，则节奏至关重要。若锌价突破该压力区间，则建议适当减仓或止损。ZN2209-ZN2210反套可继续持有，注意仓位管理。
