供应端持续干扰需求端未见起色周二锌价收于24300元/吨，较上一交易日下跌0.18%，隔夜锌价跳开，并收于24705元/吨，伦锌收于3525美元/吨。近日宏观层面无较大变化。基本面上来看，当前供应端问题扰动较大，海外能源价格高企，国内冶炼厂检修导致部分地区的主流锌锭货源偏紧。另一方面，当前佛山地区现货多用于交仓，导致佛山市场上现货偏紧。需求端，下游依然是按需采购为主，终端数据也未见明显好转。当前转为对09合约报价后，基差在400-500之间浮动。整体上，当前的反弹我们认为，一方面是对之前快速下跌之后的调整，另一方面是对于三季度市场寄希望于基建带来需求增量的美好预期的反馈。但是预期目前为止还未有兑现的迹象，也正是因为现实需求没有和其他利多因素形成共振，所以整个反弹过程中，锌价虽然向上，但细看每日分时会发现反弹走势并不非常顺畅。策略：8月锌价预计震荡偏强，长期偏空，近期投资者根据交易偏好和持仓期限不同，可做短多（逢低多，不追多）或中长期逢高沽空。当前锌价在25000附近压力明显。ZN2209-ZN2210反套不建议继续持有，供应端扰动增多导致现货进一步紧缩支持高升水，即便需求不佳，策略逻辑也难在近期兑现。
