操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:买入。
逻辑与驱动
本周沪锌上涨,中国 7 月出口继续大幅增加,美国 7 月 CPI 回落,大幅加息预期缓解,但中国 7 月信贷等数据不佳,需求偏弱,或拖累沪锌涨势。
现货库存方面,截止到 8 月 11 日全国锌锭社会库存为 12.49 万吨,环比上周四增加 0.59 万吨。进口锌精矿加工费为 200 美元/吨,持平,北方国产矿加工费 3700 元/吨,持平,南方国产矿加工费 3400元/吨,持平,国内矿供应仍然偏紧。基本面,海外能源问题尚未解决,需关注海外炼厂的生产情况。国内锌市仍维持供需双弱局面,近期国内消费延续弱势,下游开工率持续处于低位,本周锌社会库存出现小幅增加,预计下周锌价震荡偏强。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 7 月经济数据。