宏观：8月10日，美国劳工部公布7月CPI数据：CPI同比增长8.5%，预期8.7%，前值9.1%；季调CPI环比增长0%，预期0.2%，前值1.3%。通胀数据低于预期，美国通胀压力现缓解迹象。8月12日，人民银行发布2022年7月金融统计数据报告。数据显示，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。总体来看，7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。
基本面：截止8月12日，根据SMM，进口矿加工费报175美元/吨，环比上调10美元/吨，国产矿加工费报3850元/吨，环比再上调50元/吨。冶炼端，嘉能可发出警告，能源危机对欧洲精炼锌供应正在形成实质性威胁，除早已在上年四季度就已关闭了一座冶炼厂外，嘉能可在欧洲的其它冶炼厂当前正承受巨大的能源成本压力，冶炼项目几乎没有利润。国内一方面进口矿加量流入，国产矿加工费上调，冶炼厂计划产量上调，另一方面，利润主要贡献项目即副产品硫酸的价格下跌，不过为了完成全年的生产计划，国内炼厂下半年的精锌供应边际上应该会有一些增量。消费端，全球经济增速预期进一步下滑，俄乌战争、高通胀及大幅加息下，海外经济体陷入衰退预期较浓，海外消费面临回落。国内尽管存稳增长预期，基建数据较为亮眼，但房地产依旧快速下滑，对国内需求的回暖程度不宜过于乐观。
策略：欧洲能源危机进一步紧迫，嘉能可发出警告，能源危机正在对欧洲精炼锌供应构成实质性威胁，欧洲产能有进一步受限的可能。国内检修产能渐渐复产，但由于硫酸价格大幅下滑，冶炼利润较差。消费端，国内外消费均较为疲软，国内7月社融远低于预期，对消费回暖不宜过于乐观。总体而言，基本面多空交织，下周行情或趋向于高位震荡。
2022年第33周美尔雅期货锌周报
