上周五隔夜锌价再度走高,沪锌主力2209合约收于25160元/吨,涨幅1.21%。国内现货市场,上周锌锭社会库存继续下滑至近期低位,各地整体到货较少,尤其天津地区紧缺货,高价下游刚需采购为主,升水小幅下行。供应方面,截止上周五欧洲天然气价格继续创新高,成本上升给予锌价强支撑,嘉能可、Nyrstar连续发布公告,减产规模扩大。国内方面,由于电力供应紧张,四川冶炼厂本周被要求生产全停,预计受影响量为4890吨。因此8月SMM中国精炼锌产量预计从51.1万吨调整至50.61万吨。需求方面,国内限电对下游影响相对较小,因下游开工本身处于低位,上周环比开工率变化不大,尤其压铸锌合金及氧化锌市场相对不景气,外需下滑严重。整体上,国内外供应缩减下锌价支撑较强,但短期波动加大,建议谨慎操作。