本周沪锌主力合约期价上行。俄罗斯将于月底维修“北溪-1”天然气管道3天,此期间停止供应天然气,欧洲天然气危机问题再发酵,叠加高温干旱,电力价格飙升,锌冶炼成本高企,接连发生冶炼厂减停产,能源危机短时间内无法缓解,海外锌运行产能或将延续减少趋势;国内冶炼厂由于成本压力加上硫酸等副产品价格下跌,利润空间压缩,叠加部分地区冶炼厂因高温限电暂时关停,国内外精炼锌产量增长受限,SMM预计精炼锌产量从51.1万吨调整至50.61万吨,同比减少0.55%;国内随着进口矿陆续到厂,港口库存增加,矿端供应压力略减。需求方面,8月传统需求淡季,下游进货刚需为主,高温高热天气限电同样使下游开工率下滑,步入9月,高温即将缓解,开工率或有所上升,加上9月是消费旺季,新出台政策托底,需求有望改善,但需求的复苏需要时间。库存方面,LME锌库存维持低位,国内锌锭库存低位去化。建议沪锌zn2210合约短期区间25150-26100低吸高抛,止损各150点,注意风险控制。