美联储鹰派发言利空锌价，锌价承压
【现货】：9月1日，SMM0#锌25230元/吨，环比-340元/吨，对主力升水280元/吨。
【行业】：26日，美联储主席鲍威尔表示，美联储将会继续加息，并在一段时间内维持较高利率，同时承认对抗通胀会给家庭和企业带来痛苦。此番言论被市场解读为释放鹰派信号，表明美联储将不惜以牺牲经济增长为代价对抗通胀。
【供应】：2022 年 7 月 SMM 中国精炼锌产量为 47.59 万吨，不及前期预期，环比下降 2.57%，同比下降 7.63%。2022 年 1~7 月精炼锌累计产量为 344.7 万吨，累计同比下降 2.44%。原料紧张使冶炼利润持续走低，或对价格形成阶段性支撑。
【需求】：8月26日当周，镀锌开工率68.49%，环比-0.51个百分点；压铸锌合金开工率39.35%，环比+0.59个百分点；氧化锌开工率54.4%，环比-0.1个百分点。
【库存】：8月29日，国内七地社会库存12.33万吨，较上周五-0.02万吨；9月1日，LME锌库存77150吨，环比+100吨。
【逻辑】：当前国内原料供应持续紧张，加工费低位；同时硫酸价格下滑，导致冶炼利润不佳，炼厂多保持较低开工率。欧洲能源危机持续，Nyrstar位于荷兰年产能30万吨的Budel冶炼厂将于9月1日减停产，引发市场对供应的担忧。库存方面，海内外库存低位。但26日鲍威尔发表鹰派言论，国内四川、湖南地区受限电影响冶炼产能恢复。下游需求不及预期，锌价宽幅震荡，预计主力运行区间在23500-25500元/吨，区间操作。
【操作建议】：23500-25500元/吨，区间操作
【短期观点】：中性
