操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌下跌,欧美加息降通胀,宏观面打压锌价,高温限电缓解,国内炼厂影响减小,短期导致沪锌出现回调。
现货库存方面,截止到 9 月 1 日全国锌锭社会库存为 11.11 万吨,环比上周四下降 0.25 万吨。进口锌精矿加工费为 210 美元/吨,上涨 10 美元/吨,北方国产矿加工费 4100 元/吨,上涨 300 元,南方国产矿加工费 3600 元/吨,上涨 100 元,由于前期冶炼的减产、硫酸的下跌以及锌价的回落,冶炼厂原料库存增加后,短期挺价加工费。目前海外能源问题尚未解决,需关注海外炼厂的生产情况。
短期宏观面与基本面博弈,本周锌社会库存继续出现下降,预计下周锌价偏震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 8 月进出口及货币数据。