行情回顾：沪锌周五下午收盘报24710元/吨，周内涨幅4%。伦锌最新报3192.5美元/吨，周内涨幅1.82%。
宏观：中国人民银行9月9日发布的最新数据显示，8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元，环比看，相比7月6790亿元的新增规模，增幅明显。今年1-8月，人民币贷款累计增加15.61万亿元，同比多增5540亿元。从结构上看，8月企业贷款恢复明显，尤其是企业中长期贷款，占到了全部新增人民币贷款的近六成。居民贷款则维持了疲软表现，8月住户部门中长期贷款占全部新增人民币贷款的比例为21%。
库存、升贴水与持仓：根据Mysteel统计，锌国内最新社会库存为8.56万吨，周内大幅去库2.55万吨，上期所锌库存为6.32万吨，周内去库2.16万吨。LME锌最新库存为7.70万吨，周内去库0.05万吨，注销仓单占比健康。截止9月2日，锌LME0-3升贴水报15.5美元/吨，上海物贸锌现货升水705元/吨。
策略：俄罗斯暂时中断主要管道对欧天然气供应，欧洲国家计划斥巨资对抗能源危机，欧洲天然气和电价大幅波动，不过无论如何波动，其绝对值仍远高于历史同期，仍对当地精炼锌冶炼构成重要限制，且存在进一步扩大停产产能的可能。消费端国内近期去库较快，稳经济政策持续推出，社融数据向好。综合而言，短期内锌价基本面支撑较为明显，或可延续震荡偏强走势，但海外仍处于货币政策紧缩周期内，海外消费面临回落，锌价上方空间较为有限。
