行业消息
最近，河南省发改委下发《关于2022年风电和集中式光伏发电项目建设有关事项的通知》，文件提出优先鼓励煤电企业开展机组灵活性改造。河南预计按照各煤电企业通过灵活性改造增加调峰能力的1.4倍配置新能源建设规模，推出改造煤电机组总装机规模约63GW，总配置新能源指标8.8GW。根据《全国煤电机组改造升级实施方案》，我国“十四五”期间灵活性改造目标为200GW，河南此次改造量超过全国四分之一，后续若其他省份以相似力度跟进，“十四五”期间火电灵活性改造量有望超预期。西南证券王颖婷在9月9日发布的研报中表示，由于近两年“限电”事件的出现，火电作为重要的基荷电源，保供地位提升。风电、光伏严重依赖于光照强度、风力强度等自然特性，具有间歇性和波动性的特征，发电稳定性较差，系统调峰能力不足成为影响我国可再生能源消纳的主要问题。
观点总结
宏观上，美联储加息在即，美元指数高位运行，市场在加息落地前较谨慎。供应端，由于内强外弱沪伦比值走强，锌精矿进口利润增加，锌精矿到港数量增多，矿端压力小幅缓解；海外能源价格依然高企，冬天将至，海外不排除进一步减产的可能，国内治炼厂随着矿端供应压力略减叠加炼厂检修结束后复产，国内精炼锌产量或有小幅度增加。需求方面，政策的持续加码，需求有望回暖，近期下游镀锌企业开工尚可。
库存方面，海内外锌库存维持低位。总体上近期锌价受美联储加息影响较大。建议沪锌zn2210合约在美联储加息落地前暂时观望为主。
