隔夜锌价低位震荡，波动率上升，内强外弱格局延续，沪锌主力2210合约收于24330元/吨，涨幅0.21%。昨日国内现货市场，北方地区成交较好，而南方仍无明显改善，上海报10+240，升水进一步下行。供应方面，欧洲天然气库存超预期，价格高位回落，但四季度短缺问题仍存，且离欧洲锌炼厂复产仍有距离。国内方面，近期进口矿利润打开，大量进口补足，精炼锌产量预期环比大幅上升，云南地区限电成最大不确定性，暂影响单月3300吨产量。需求方面，上周镀锌、压铸锌合金开工率回升，北方企业国庆备库较为明显，而二十大即将召开，河北多地出现不同程度环保限产，节前最后一周预计开工走弱。本周一全国锌锭社会库存止降小幅回升。LME全球库存连续录减至6万吨以下历史低位。整体上，短期美元指数创新高，欧美经济衰退压力增强，压制金属价格，但中长期锌基本面支撑仍较强，建议区间震荡操作。
