美元指数高位下滑。锌价暂时得到反弹。年内美联储第三次连续加息75bp,英国、瑞士等海外央行宣布跟进,美元指数冲高至113,创20年新高,宏观压力进一步加大。行情上,沪伦两市锌价均承压,沪锌强于伦锌,精炼锌进口亏损显著收窄。基本面上,欧洲能源危机仍无缓解迹象,欧洲精炼锌供应仍在被严重限制,不过,海外的消费情况也在回落中,LME库存持续持稳,无去库趋势。国内方面,因6、7、8连续三月精炼锌产出下滑较多,致使国内锌库存去库至历史低点,现货紧缺,升水高企,不过不同于欧洲,国内的供应下滑是冶炼厂检修、限电等短期行为,预计9月产量可恢复正常,此外,由于利润较好,进口矿正在加量流入。国内消费端,基建增速进一步扩大,汽车产销亦维持高增速,但房地产下滑态势未改,对总消费造成较大拖累。
综合而言,国内基本面,尤其供给端或现边际改善迹象,低库存、高升水对价格的支撑力正渐渐松动,叠加宏观压力,当前锌价或偏弱运行,重点关注国内现货升水下滑、库存累积或去库明显放缓的迹象,为来自基本面的利空信号。