供给：10月5日欧盟已就新一轮对俄制裁达成协议，协议包括限制俄罗斯石油价格；另外欧盟委员会主席冯德莱恩10月5日在欧洲议会全会上表示，欧盟需对进口天然气设定临时性的价格上限，直到欧盟方面制定出新的天然气价格基准，欧盟可能在近期出台限价方案。欧洲天然气、电价短线继续下行。不过秋冬季节能源供给短缺问题仍存，中长期来看外盘炼厂仍然存在进一步减产、停产的可能性。国内方面，国产矿加工费上行，进口锌精矿盈利窗口打开，供给端较前期持续改善，预计后期精炼锌产量上行。
需求：国庆前一周镀锌、压铸锌合金开工率下行，氧化锌开工率上行，整体需求较前一周转弱。库存：LME库存仍然处于低位，国庆前后波动不大。国内上期所库存国庆前一周减少了1.81万吨，社会库存国庆前一周大幅下行 。
结论：国内十一假期期间，受美国加息预期随宏观数据不断波动，叠加能源发酵和LME讨论禁止接受俄罗斯金属等影响下，伦锌整体呈现先涨后跌态势，终收2965.5美元/吨，较上周跌8.5美元/吨，跌幅0.29%。综合来看国内锌供给短期有转好趋势，但需求依然低迷，短期市场或炒作一波二十大政策预期，但实际需求难以在短时间内提振。欧洲能源问题随着冬季来临有可能再度发酵，在超低库存的情况下，锌锭供给紧张局面或再度上演。短期来看锌价多空因素交织，节后或呈震荡走势。交易：单边区间（22000,25000）操作，套利关注中线买外空内。风险点：俄乌局势恶化，欧洲经济系统性风险
2022年第41周国信期货锌周报
