主力关注25000压力
【现货】：10月11日，SMM0#锌25850元/吨，环比+650元/吨，对主力升水1200元/吨，环比+150元/吨。
【宏观】：央行发布数据，9月末,广义货币(M2)余额262.66万亿元,同比增长12.1%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高3.8个百分点。各项数据均超预期。
【供应】： SMM 2022年8月SMM中国精炼锌产量为46.27万吨，远不及前期预期，环比减少1.32万吨或环比减少2.77%，同比减少4.62万吨。原料紧张使冶炼利润持续走低，或对价格形成阶段性支撑。川渝地区因限电减停产能陆续恢复。当前云南部分锌冶炼厂已经开始限电，单月影响量在3000吨左右。
【需求】：9月30日当周，镀锌开工率64.38%，环比-8.25个百分点；压铸锌合金开工率50.86%，环比-2.56个百分点；氧化锌开工率62.3%，环比+3.5个百分点。
【库存】：10月10日，国内锌锭社会库存8.47万吨，较上周六+0.77万吨。
【逻辑】：二十大前环保趋严，或限制上游开采。进口原料补充，原料内紧外松格局小幅改善。同时硫酸价格下滑，侵蚀冶炼利润。欧洲能源危机持续，但同时需求下滑。主力关注25000压力
【操作建议】：区间震荡，暂观望
【短期观点】：中性
