行业消息
1、国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2022年8月，全球锌市供应短缺10.11万吨，7月修正为供应短缺8.3万吨。7月初值为供应短缺7.28吨。2022年1-8月，全球锌市供应短缺4000吨，2021年同期为供应短缺49000吨；2021年全球锌市场供应短缺17.8万吨，而2020年为供应过剩49.4万吨。
2、Mysteel：9月新增人民币贷款、社融和M2数据均好于预期，融资结构也明显改善，反映国内经济复苏动能在增强。从各项金融数据来看，地产销售何时走出磨底期是推动经济预期快速好转的关键。我们预计在9月地产政策面迎来三大利好之后，四季度或仍将有刺激销售的利好政策出台，不乏降息甚至降准的可能性。
观点总结
供应端，能源问题矛盾日益尖锐，欧洲电价居高不下，海外减停产担优不减；国内矿端供应紧张局面缓解，长期为锌供应带来增量，叠加复产部分国内供应长期或以增量为主。需求端，镀锌企业月开工率与前两月相差不大，旺季消费预期不佳。库存上，国内外偏低，国庆长假出行人数增多，疫情多地发散且大会来临管控趋严，运输或受到影响，节后国内库存或有阶段累库。总体上，受消息影响及海外减产担忧锌价提振，美国通胀数据即将出炉，宏观上不确定因素增多。操作上建议，沪锌zn2211合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
