当月合约挤仓结束后,期货价格略有回落,但是整体表现较为坚挺,主要在于当前比较紧张的现货起到支撑作用。今日沪锌主力合约震荡整理,2211 合约较昨日收盘价跌95 元至 24530 元/吨,宏观方面,当下整个宏观氛围偏弱,原油天然气价格持续回落,衰退的预期强烈,叠加国内疫情担忧再起,整个氛围不佳;基本面方面,目前全球矿端处于过剩的境地,且欧洲冶炼端减产后,矿山通过利润再分配,尤其是通过国内维持高加工费且维持矿端进口利润来刺激冶炼产能,所以 TC 和冶炼利润表现较好,目前国产 TC 上涨至 4350 元/吨,进口 TC 维持在 260 美元/干吨,所以 11.12 月份产量表现较为重要;国内方面,周一社会库存三地增 0.62 万吨至 7.77 万吨,冶炼厂陆续交仓,库存及注册仓单增加;现货市场今日上海、佛山地区表现较好,天津地区表现一般,佛山地区对 11 合约升水 875 元/吨左右,略有下滑;交易策略方面,今日现货市场依然偏紧,在产量和库存没有明显改善之前,现货高升水的结构和低库存的现状使得期货价格仍然易涨难跌,预计期货下行空间有限。