近期俄乌地缘局势存在恶化的风险,市场可能再度炒作欧洲能源及当地冶炼问题。国产矿来看,加工费低位反弹,加之限电的扰动减少,供应有望逐步宽松,但是存在部分对云南限电减产的担忧情绪。国内消费端,基建增速亮眼、家电亦较有韧性,总消费主要受房地产加速下滑的拖累,预计中短期内难有大的改观。宏观面压力依然存在,欧洲再度出现减产,但消费依旧平平,由减产带来的情绪上的扰动可能会在短时间内推动锌价偏强震荡。