周三沪锌主力2211合约日内延续震荡偏强走势，夜间延续涨势，期价收至25140元/吨，涨幅1.7%。伦锌止跌收涨，收至2900.5美元/吨，涨幅1.29%。现货市场：上海0#锌主流成交于25520-25680元/吨，对11合约升水780-820元/吨。贸易商存在长单交仓的情况，导致部分贸易长单缺货欠货，需在下周二前补齐，出货商挺价抬升水，但市场成交并不好。美联储褐皮书称企业对前景更加悲观，但通胀压力有所缓解。美国9月新屋开工降幅超预期，独栋住宅开工降至逾两年最低。英国9月通胀数据意外加速上行，英国央行11月加息75基点起步。加拿大9月通胀率降至6.9%，但略高于预估的6.8%。昨天LME锌库存减25吨至51200吨。基本面看，欧盟再次抛出一揽子紧急能源措施，叠加各国储气量充足、天气较暖及大量LNG油轮到港，使得欧洲天然气价格自8月底以来一路下行。短期能源端对锌价驱动减弱，不过减产炼厂暂难见复产，海外低库存的现状对锌价仍有支撑。国内受限电及炼厂复产不畅等因素影响，9、10月精炼锌产量不及预期，现货市场较紧张。下游受到高价锌及疫情影响，近期表现偏弱，但总体维持环比改善趋势。整体来看，美联储官员维持鹰派讲话，同时褐皮书显示物价增长仍处于高位，美元表现坚挺，金属上方仍有压力。不过近期现货市场紧张态势未有明显改善，再度带动11合约期价走强，同时近月与次月价差也扩大至800元/吨上方。尽管精炼锌远期存供应增加预期，但从调研情况看，至少到11月才能出现显著增加，故在当前低库存下增加了11月合约继续挤仓的风险，短期锌价或维持震荡偏强。
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