隔夜锌价小幅下滑，近期美联储传出因担忧经济情况，将放缓加息步伐的传闻，不过美国通胀仍十分顽固，美联储放缓加息步伐面临很大阻力，对此不宜过于乐观，需持续跟进。基本面方面，国庆后国内库存持续累积，但库存绝对值仍相对较低，挤仓风险未完全消失。欧洲仍处在能源危机中，当地精炼锌冶炼受到严重限制，据各方消息,俄对欧洲天然气输入已降低至7.5%，欧洲目前已储备足够度过今年冬天的天然气，因此欧洲短期内能源崩盘的概率较低，不过经过一个冬天的消耗后，储备量将仅剩25%-30%，若仍无新的补充渠道，明年欧洲的能源短缺局面或将进一步升级；另一方面，在海外整体宏观经济增速放缓的大势下，海外精炼锌消费亦回落，LME库存低位持稳。国内方面，6、7、8月供给大幅下滑，9月供给明显恢复，但略不及前期预期，库存大幅去库，升水大幅走高，对内盘锌价形成有力支撑，促进沪伦比抬升，不过不同于欧洲冶炼厂所受限制，国内冶炼下滑应当是短期行为，步入第四季度，预计国内供给端将渐渐恢复至正常水平，加工费上调、进口矿加量流入均有助于国内冶炼恢复；国内消费端，基建增速亮眼、家电亦较有韧性，总消费主要受房地产加速下滑的拖累，预计中短期内难有大的改观。
行情上，短期受现货偏紧、及美联储传出放缓加息步伐传闻的影响，沪锌主力或仍可在24800附近震荡调整，但中长期来看，国内供给恢复及库存触底累库的确定性是相对高的，在消费不大幅回暖的情况下，后续锌价向下的压力会逐步加大，建议中长线交易者择机逢高布局空单。
