昨夜沪锌低开后冲高回落，受现货市场情绪抑制及预期后期有进口货流入的担忧，期货价格暂时承压，现货价格加速向期货靠拢，基差收敛近期通过现货回落而实现，昨夜沪锌 2211 合约减仓 6394 手，较昨日收盘跌 140 元至 24535 元/吨。宏观方面，昨日欧美陆续公布制造业 PMI 初值，表现较差，欧元区及其主力成员国德国等制造业 PMI指数持续走弱，远低于 50 荣枯线，德国 45.7，欧元区 46.6，美国 10 月 Markit 制造业PMI 初值 49.9，创 2020 年 6 月份以来新低，预期 51，前值 52。美国 10 月 Markit 服务业 PMI 初值降至 46.6，连续四个月萎缩，数据越差，加息的预期越低，美股抬升，美元指数回落；基本面方面，锌市场流动性好转，抛货的增加，现货升水及月差持续收窄，锌锭的进口窗口再次关闭，市场传闻此前进口窗口开启期间有近万吨的货源或许后期流入国内，9 月份进出口数据公布，9 月份锌锭出口 0.93 万吨，进口 0.45 万吨，净出口 0.48 万吨；而加工费方面，本周加工费继续上行，国产加工费环比上涨 50 至4400 元/吨，进口 TC 上涨 5 美元至 265 美元/干吨；现货成交氛围方面，周一基差大幅收窄，尤其是上海地区，基差崩塌，市场货源流动性较好，贸易商出货积极，下游采购意愿不足；社会库存方面，周一三地库存去化 0.22 万吨，总量维持低位，LME 注销仓单增加；交易策略方面，锌最大的支撑在于低库存及冶炼产能受到制约，但是如果后续进口增加或者国内冶炼利润刺激一定产能的释放，那么产业端的逻辑就失去支撑，但是目前短期来看，支撑较强，宏观情绪短期企稳，长期仍然为维持下滑趋势，现货市场氛围弱势，整体来看，锌期市目前多空有序退场，观望情绪渐起。
