基本面：天然气期价止跌反弹，能源危机恐慌情绪再次发酵，成本高企忧虑不减，但美国经济数据让美联储激进加息的步伐并未有减弱势。供给方面，地缘冲突及能源问题矛盾日益尖锐，成本压力过重下市场对海外炼厂减产忧虑仍存；国内矿端供应紧张局面缓解，长期为锌供应带来增量，10月因部分冶炼厂设备问题及常规检修或导致精炼锌产量无法如期释放，海内外整体供应压力不大。需求方面，镀锌企业月开工率与前两月相差不大，旺季消费预期不佳，库存国内外偏低，疫情形势尚不明朗，不确定性增加。截止2022年10月25日，LME精炼锌库存为49825吨；截止2022年10月21日，上期所精炼锌库存为57741吨。
持仓：沪锌2212合约前20名多头持仓71050手，增加4910手，空头持仓62825手，增加3801手。
策略建议：美元指数有所回调，锌价维持区间震荡，关注上方压力。
风险因素：需求远不及预期。
