本周沪锌主力合约期价震荡下行。宏观上,美国第三季度实际GDP好于预期,结束了连续两个季度下降的趋势,美元提振。供应端,欧洲储存天然气速度超预期,天然气期价高位大幅度滑落,虽电价仍比较高,但能源冲突的悲观情绪短期得到释放,锌价高成本支撑减弱;全球锌矿产量有所提升,国内锌矿进口仍是增长,增长速度变慢,而冶炼厂原料需求减弱,炼厂持谨慎态度刚需采购,国内矿端供应紧张局面缓解,长期为锌供应带来增量,部分冶炼厂设备问题及常规检修或导致精炼锌产量无法如期释放,海内外整体供应压力不大。需求端,多地疫情散发,运输和生产受阻,下游开工率下滑,部分地区需求也有影响,订单下滑。库存上,国内外偏低,近期国内外维持去库趋势。总的来说,需求端的压力较大,锌价承压。操作上建议,沪锌zn2212合约短期宽幅震荡偏空交易为主,注意操作节奏及风险控制。