周一沪锌主力2212合约日内延续跌势，夜间探底回升，期价收于22310元/吨，跌幅3.32%。伦锌跌破2700美元/吨整数关口后跌势放缓，收至2677.5美元/吨，跌幅5.1%。现货市场：上海0#锌主流成交于23650-23970元/吨，对11合约升水360-400元/吨。锌价下跌后市场有所回暖，叠加近两周上海去库明显，现货再度偏紧，升水有所上升。欧元区三季度GDP环比仅增0.2%，远低于二季度增速0.8%，强化市场衰退预期。欧元区通胀继续爆表，10月CPI超预期同比上涨10.7%再创新高。美国10月芝加哥制造业PMI意外跌至45.2，创2020年5月来新低且不足荣枯线。中国10月官方制造业PMI为49.2，原材料价格连续回升。SMM：截至本周一七地锌锭库存总量为7.88万吨，较上周五减少0.82万吨。昨天LME锌库存减1875吨至45525吨。基本面看，近期欧洲能源危机有所延缓，市场对炼厂生产干扰预期降温。但欧洲冬季天气仍存变数，加之地缘风波悬而未决，供应端风险难言解除。国内锌矿原料充沛，加工费延续涨势。叠加硫酸止跌，炼厂利润较佳，生产稳定下，远期供应增加预期强。下游看，受河北疫情及黑色系下跌影响，镀锌企业开工延续跌势；成品累库下，部分压铸锌合金企业下调开工；氧化锌企业开工维稳，但同比仍偏弱。整体看，美联储利率会议前，“新美联储通讯社”记者言论暗示美联储或延续鹰派加息，美元、美债同步上涨，金属承压。而本轮锌领跌有色，一方面受伦锌技术破位，另一方面锌产业链上游利润较高，绝对价存压缩空间。不过随着锌价跌至22000元/吨附近，上游利润继续压缩空间有限，叠加目前库存维持低位，锌价或止跌震荡。
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