昨夜沪锌继续大幅下挫，三天超2000点的跌幅，但随后主力合约在跌破2.2万元关口后逐渐反弹修复，趋于震荡整理。本轮价格下跌更多的是宏观情绪和交易属性的驱动，自从节后整个工业品指数已经在逐渐承压下行，化工和黑色等金属连续下跌创新低，但是有色受自身基本面尤其是低库存的影响，甚至沪锌大幅向上挤仓拉抬估值，所以除了宏观情绪较差，工业品共振下跌外，还有就是交易属性板块轮动补跌的逻辑驱动，此前挤仓导致有色估值相对较高，沪锌“肉更厚”，利润更好，TC价格和矿端都维持较高的利润，近期所有工业品都面临疫情、加息、需求下滑等宏观共性的因素抑制，所以大幅补跌，锌的补跌更狠一些；目前锌的基本面仍旧是强现实弱预期，价格回落后下游需求好转，社会库存维持去化，周一SMM锌库存较上周一减少1.83万吨至7.88万吨，现货成交方面，上海、佛山方面成交大幅好转，天津地区略有走弱，整体成交尚可；交易策略方面，工业品指数昨夜减仓反弹，有阶段性企稳的迹象，那么有色金属的补跌可能告一段落，预期沪锌11、12合约存续期内库存难以有效提升，远月01合约基本打到了2.1万元空头的心理价位，经过宏观情绪宣泄大跌之后，如果工业品企稳，那么低库存情况下价格有望反弹，套利方面，挤仓的基本面仍未明显改善，正套仍然有机会。
