基本面：美国第三季度实际GDP好于预期，结束了连续两个季度下降的趋势，美元提振。供给方面，欧洲储存天然气速度超预期，天然气期价高位大幅度滑落，电价仍比较高，但能源冲突的悲观情绪短期得到释放，锌价高成本支撑减弱；全球锌矿产量有所提升，国内锌矿进口仍是增长，增长速度变慢，而冶炼厂原料需求减弱，炼厂持谨慎态度刚需采购，国内矿端供应紧张局面缓解，长期为锌供应带来增量，部分冶炼厂设备问题及常规检修或导致精炼锌产量无法如期释放，海内外整体供应压力不大。需求方面，多地疫情散发，运输和生产受阻，下游开工率下滑，部分地区需求也有影响，订单下滑。库存上，国内外偏低，近期国内外维持去库趋势。总的来说，需求端的压力较大。截止2022年11月3日，LME精炼锌库存为44175吨；截止2022年10月28日，上期所精炼锌库存为44422吨。
持仓：沪锌2212合约前20名多头持仓67147手，减少186手，空头持仓65595手，减少825手。
策略建议：需求预期抑制锌价，短期或维持震荡偏弱运行。
风险因素：需求远不及预期。
