周四沪锌主力2212合约日内震荡偏弱，夜间先抑后扬，期价收于23530元/吨，涨幅0.25%。伦锌探底回升，收至2879.5美元/吨，涨幅0.91%。现货市场：上海0#锌主流成交于24290-24310元/吨，对12合约升水680-720元/吨。市场到货小幅增加，升水回落，成交一般。美国10月CPI同比7.7%，低于预期，较前值8.2%大幅回落；核心CPI同比上涨6.3%，也均低于市场预期。美联储高官支持放缓加息步伐，强调放慢加息不代表宽松；“新美联储通讯社”称CPI支持美联储12月加息50基点。中国10月M2同比增11.8%，连续两个月增速放缓，低于市场预期的12%；新增人民币贷款6152亿元，社会融资规模增量为9079亿元，低于市场预期。政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。整体看，美国通胀数据超预期下滑，强化了美联储放缓加息的预期，美元创2009年来最大跌幅，风险资产多收涨。产业端看，海外端目前维稳，缺乏弹性，市场矛盾点聚焦在国内。10月精炼锌产量如预期增加，且11、12月将延续增势，但从矿端转换成锭端仍需要时间，叠加疫情影响部分地区运输，现货市场依然偏紧，库存也维持在较低水平，强现实下对锌绝对价及远月价差支撑较强。不过，下游消费逐步转淡，北方天气转凉影响终端施工，需求端支撑有望环比回落。短期，海外宏观压力边际减弱，国内10月金融数据不佳，但疫情防控工作将有所优化，市场情绪偏好，或带动锌价震荡偏强运行，但供增需减预期仍存，将限制上方空间，短期继续关注24000一线压力。低库存、低仓单背景下，跨月正套仍可择机参与。
操作建议：单边谨慎追涨，跨期关注正套
