期市：沪锌全天大幅下跌，受外盘假日期间下跌影响，早盘沪锌低开，而现货市场有价无市，第一交易时段结束前锌价加速下跌，而之后锌锭库存数据公布，因累库幅度超预期，第二交易时段开盘锌价加速下跌，最终 1903 合约跌 3.12%报21610 元/吨。LME 现货贴水 2 美元/吨
现货：SMM0#锌 22090-22190 均价 22140 跌 200 元/吨，对 1902 合约升水涨 20 至40 元/吨，对 1903 合约升水涨 5 至 170 元/吨。上海 O 锌对 1902 报平水至升水 30元/吨。天津 0#锌对 1902 合约报贴水 50 至升水 50 元/吨，广东 0#锌对 1903 合约报升水 70-90 元/吨。节后首个交易日，下游需求尚未回归，市场成交均清淡。
库存：LME 库存减少 1500 吨至 108425 吨；上期所仓单持平 3339 吨。
操作建议：锌价依旧有支撑。虽然国内春节期间下游补库超预期，但是从库存绝对量来来看，当前全球锌锭库存（LME 库存+国内社库+保税区库存）仅 39 万吨，而去年同期为 65 万吨，而且国内的冶炼产能短期也无法扩张，终端需求悲观预期下基建一枝独秀，整体判断目前的低库存支撑力仍在。不过本周的宏观层面影响在加大，中美 1 月份经济数据预计将走弱，同时中美再度开展贸易谈判，市场情绪将转谨慎，预计锌价会小幅走弱，1903 合约底部支撑将在 21500 元/吨附近。
