操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:建议谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌偏震荡,本周在宏观利好下,有色整体偏强,而沪锌震荡,落后于其他有色金属涨幅,或与沪锌本年整体偏强有关。
现货库存方面,截止到 11 月 10 日全国锌锭社会库存为 4.89 万吨,环比上周四下降 0.14 万吨。进口锌精矿加工费为 270 美元/吨,持平,北方国产矿加工费 4800 元/吨,上涨 100 元/吨,南方个别地区成交加工费高至 5000 元/金属吨到厂。现实层面看,低库存依旧是最强的多头逻辑,但是需要关注的仍然是供应端的增量,当前持续上涨的加工费+偏高的锌价,带给了冶炼厂相当可观的利润,注意精炼锌产量的释放,预计下周锌价偏震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 10 月经济数据、G20。