今日沪锌价格宽幅震荡整理，沪锌 2212 合约涨 195 元至 23985 元/吨；宏观方面，此前炒作的防疫政策、地产政策等靴子落地，国内疫情严峻形势再度进入交易员们的视野，宏观情绪日内反转，由亢奋转为悲观；基本面方面，供应端目前增减具有，海外锌冶炼厂逐渐复产，Nyrstar 位于荷兰的 Budel 工厂将于 11 月在有限的基础上恢复生产，Nyrstar 冶炼公司的 Budel 产能为 30 万吨/年，该冶炼厂在去年 10 月份削减 50%产量的基础上，于今年 9 月 1 日起关闭 Budel 的锌冶炼厂；而国内四川冶炼厂因环保压力反而减产，目前据 SMM 分析影响产量大概在每日 700 吨左右；需求方面，下游对当前价格和升贴水接受度较弱，盘面的主要矛盾仍然在仓单方面，目前仓单近乎于无，产业方面，本周加工费国产矿 TC 环比增加 100 元至 4900，进口矿 TC 持平，维持在265 美元左右，目前冶炼利润和进口矿利润维持高位；库存方面，社会库存维持低位，三地库存环比上周五增加 0.19 万吨至 5.23 万吨；交易策略方面，目前宏观情绪转向悲观，市场对疫情仍然恐惧，但是基本面低库存的状况尚未缓解，预计 12 月份之前基本面支撑偏强，但是需要注意交割后价格有基于现货弱带来的调整的风险，近期月差逐渐收窄，关注换月后正套的机会。
