隔夜锌价小幅回落，沪锌主力2212合约收于24260元/吨，跌幅0.82%。昨日国内现货市场，下游接货意愿不高，升水继续回落，上海报12+395均价。据SMM统计，本周一国内社库继续小幅回升，但仍处于历史低位。近期供应方面，本周国产锌矿加工费继续上调100至4900元/吨均价，利润持续回升下国内炼厂四季度追产模式，但近期四川部分炼厂因环保问题停减产；11日Nyrstar公司率先宣布将重启其位于荷兰的Budel冶炼厂，但欧洲气温预计下降，天然气价格不确定性上升。需求方面，地产竣工支撑下，上周镀锌开工有所好转，整体订单南强北弱；压铸锌合金订单持续性不足周度开工回落，氧化锌开工受饲料及轮胎支撑，小幅回升。但疫情加淡季来临，下游整体需求不容乐观。整体上，当前国内产量继续攀升，海外炼厂恢复，对锌价形成上方压力，建议谨慎做多。
