周三沪锌主力2212合约日内横盘震荡，夜间震荡偏弱，期价收于24190元/吨，跌幅0.7%。伦锌收跌，收至3056美元/吨，跌幅1.78%。现货市场:上海0#锌主流成交于24450-24750元/吨，对12合约升水250-320元/吨。下游接货意愿差，升水下调。美国10月零售销售环比升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%，前值持平。美联储官员对转向泼冷水：三把手称金融稳定风险不应影响加息决策；鸽派高官称，当前不存在美联储暂停加息的可能。高盛上调美联储终端利率预期至5%-5.25%区间。特朗普正式宣布再次竞选美国总统。欧洲基准TTF荷兰天然气期货跌超14%。秘鲁：前9个月铜矿产量增长3%，锌矿产量下降了13.3%，铅矿产量下降5.1%。整体看，美国零售销售数据超预期，叠加美联储官员讲话，令市场对加息转向预期降温，美元跌势放缓。德国已完成了该国首个液化天然气（LNG）进口终端的建设，且天然气库存现已“爆满”，天然气消费量削减了30%，这个冬天能源危机风险大幅降低，欧洲天然气价格再度转跌。目前海外炼厂亏损修复，Nyrstar 位于荷兰的 年产30万吨的Budel 工厂计划于 11 月在有限的基础上恢复生产，供应缩减压力大幅减弱。国内四川地区部分炼厂因环保减产，影响量在700吨/天，供应增加预期略有缩量，然不改环比增加的趋势。不过仍需时间兑现，当前现货不宽松、库存低位及仓单极低的状况依然存在，对锌绝对价及跨月价差均有支撑。但考虑到内外均有增加预期，且需求临近淡季，供增需减下基本面压力将逐步显现。
操作建议：逢高沽空，跨期正套仍可关注
