11月20日SMM 0#锌锭均价24810元（130），1#铅均价15450（-25）；LME锌库存42700(-0.12%)吨,铅库存29625(+0%)吨；投资建议：上周五沪锌上涨，夜盘上涨。上海市场现货升水维稳，早间市场普通国产品牌报价对均价报至均价+10到-5元/吨，市场贸易商继续积极出货，早市开盘小幅拉涨震荡，贸易商报盘出货，现货流通宽松，长单刚需询价积极，升水较为坚挺。基本面方面，俄罗斯天然气减量，欧洲能源危机仍存，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂锌矿仍偏紧，锌供给端短期维持偏紧，LME库存及社会库存偏低。中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，调整疫情管控政策，上周锌锭社会库存继续出现下降。美元指数回落，宏观氛围缓和，操作上建议谨慎做多，注意24500附近压力。
