周四沪锌主力2301合约日内窄幅震荡，夜间维持震荡，期价收于23535元/吨，跌幅0.11%。伦锌延续横盘窄幅震荡，收至2905.5美元/吨，跌幅0.03%。现货市场:上海0#锌对12合约升水440~460元/吨。贸易间交投清淡，升水相对稳定。欧洲央行会议纪要：担心通胀在欧元区根深蒂固。IIF：明年经济疲软程度形同金融危机期间。德国计划对光伏、离岸风电场、核电等部分清洁能源发电公司征收90%的暴利税。欧盟成员国未能就天然气限价方案达成共识；欧盟或周五恢复俄油价格上限谈判。国有大行密集为房地产企业达成银企合作协议并提供授信。整体看，美联储11月会议纪要偏鸽，美元延续偏弱运行，金属上方压力略减弱，国内金融地产16条实施，地产端有望修复，带动市场情绪。产业端看，欧盟未就天然气限价方案达成一致，欧洲天然气盘中跌超7%，且未来两周欧洲天然转冷，俄罗斯也计划减自乌克兰的天然气输送，欧洲天然气供需矛盾短期或加剧。不过新星11月有限复产，快于市场预期，欧洲冶炼供应端支撑减弱，但考虑到能源危机仍具不确定性，预计复产节奏相对偏慢。国内四川环保影响解除，炼厂复产，叠加加工费高企，利润有保障下年度炼厂追产意愿强烈，供应增加预期不改。需求端看，当前华南、华中气温尚可，户外开工影响有限，消费表现出一定韧性，但后期天气转冷及疫情拖累，消费环比提振边际将减弱，不过考虑到供应扰动因素，年底累库风险不大。
短期看，美元偏弱运行，叠加现货升水坚挺、低库存、低仓单的现状，给与锌价下方支撑，但远期供应增加及需求环比走弱的预期，限制锌价上涨动力，多空因素交织下，锌价再陷震荡。近期月间价差收窄较明显，但强现实的背景下跨月正套仍可关注。
操作建议：单边观望，跨期正套仍可关注
