宏观主导,偏乐观的情绪带动锌价震荡走强。欧洲天气转冷,天然气库存转降,能源价格低位反弹,锌价或再获成本支撑,炼厂复产也难一蹴而就。国内锌锭产量抬升始终不顺畅,主要原因还是在于云川地区炼厂因限电减产、内蒙地区炼厂设备频繁故障、陕桂湘等地不一而同地出现各种问题导致。下游消处于淡季,下游企业订单不佳,开工率均环比下降。受高价锌及疫情影响,部分企业顺势减产或提前放假。12月锌价将呈现外强内弱,远强近弱格局。考虑当前高加工费带来的供应预期增量仍然未有效兑现,叠加宏观因素引起的市场多头情绪浓厚,预计短期内锌价偏强震荡。