期市：沪锌弱势震荡，夜盘受美国零售数据大幅不及预期影响，风险资产的避险情绪大增，其中 1904 合约盘中一度大跌至 21000 附近，不过日盘期间有所收回，最终 1903 合约跌 0.28%报 21400 元/吨。国内交易结束后，受公布的中国 1 月社融大幅超预期以及高丽亚铅着火影响，LME 一度飙涨。LME 现货贴水收窄 1.5 至2.5 美元/吨
现货：SMM0#锌 21340-21440 均价 21390 跌 150 元/吨，对 1903 合约升水涨 25 至85 元/吨。上海 O 锌对 1903 报升水 60-80 元/吨。天津 0#锌对 1903 合约报升水100-180 元/吨，广东 0#锌对 1903 合约报贴水 20 元/吨至平水。现货升贴水变动不大。
库存：LME 库存减少 4550 吨至 93450 吨；上期所库存较前一周增加 39516 吨至吨至 86447 吨，仓单较前一交易日增加 7744 吨至 26778 吨；我的有色统计的社会库存较周一增加 1.03 吨至 19.99 吨，保税区库存较节前减少 0.37 吨至 8.75 吨。
操作建议：国内社会库存延续增长态势，但增速明显回落，下游开工旺季尚未到来，短期国内的现货压力较小，难出现紧张局面，预计现货依旧维持小幅升水态势，而当前 LME 的低库存以及较高的注销仓单比还需持续关注。消息面，高丽亚铅冶炼厂出现火情，对锌影响需继续关注，国内 1 月社融远超预期，放水预期再起，提振做多情绪，然贸易谈判即将出消息，从日内风险资产走势来看，似乎偏利空，策略上谨慎追多，前期多单可待价格冲高后止盈离场。
