锌
重要资讯
春节归来，三地锌社会库存增幅较大，较节前周五增加4.07万吨，较节前周一增加5.4万吨至17.1万吨，沪粤津三地均录得增加，增幅较为明显。
观点
今日沪锌收涨1.23%，上期所仓单29026吨。
LME锌库存93450减4550 吨。中美贸易谈判释放积极信号，提振金属市场，伦锌库存下破10万吨支撑锌价反弹，不易追多等待高位沽空机会。
冶炼厂以出货为主，下游消费恢复略有增加，但对市场贡献量相对仍较少，整体市场成交一般，仍由贸易商贡献主要成交量。
宏观面，美国 CPI 数据连续 3 个月持平； 12 月零售销售数据创 9 年最大降幅而 1 月工业数据则创一年半最差，整体显示美国经济略显弱化迹象。金属消费面临较大压力。特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善。统计局公布数据显示，1月中国CPI、PPI双双不及预期，已连续两月回落。至3月1日中美贸易谈判的进展可能是本周市场的主要推动因素之一。市场还在关注美国政府停摆的相关消息和本周的经济数据。
基本面，节后锌库存增幅较大，处于往年同期的高位，超过节前预期的累库量仅为30%-40%左右，今年增幅达 44.3%，而去年仅为23.7%。受到非利润因素限制，国内方面难有支撑，主要支撑来自于LME市场的低库存风险。供需两弱背景下，期锌上行压力较大。目前是很明显的宏观市，库存低位推涨动能有限，但锌低库存运行逻辑仍然有效，为发生极端行情提供基本面支持。 策略远月合约空单可持，关键点位止盈，震荡区间20000-22000。
镍
重要资讯
中国汽车工业协会今日公布的数据显示，中国1月份乘用车销量为202.11万辆，同比下降17.71%，降幅较上月进一步扩大；环比下降9.5%。不过新能源车继续表现出色。1月总计售出95700辆新能源汽车，同比增幅140%。 观点宏观面，中美新一轮贸易谈判结束，但目前尚未有明确消息传出。国内方面，1月新增贷款规模创新高，市场得到提振，有色金属全面上涨。现货方面，今日金川公司出厂价98000元/吨，跟随市场价格波动，出货积极，成交相对活跃，主流成交于98600-99300元/吨。基本面，短期供应变化不大，镍铁现货依然偏紧，精炼镍延续去库存，节前由于市场备货增加对镍的需求，节后不锈钢逐渐结束检修，需求重启进程缓慢。虽现货市场成交有一定好转，但目前下游复工情况较差，市场对下游需求有一定担忧，短期内回调的可能性增加。 策略沪镍主力可逢高轻仓试空。
氧化铝
重要资讯
2月17日有消息称，俄铝工人不愿接受仅1%而不是15%的加薪。消息传出后，俄铝在圭亚那的俄罗斯铝土矿公司管理层开始停工，谈判仍在继续。 观点部分地区氧化铝价格有小幅调整，市场消息山西氧化铝现货成交价格持续位于2800元/吨以下。目前氧化铝成本偏高，部分氧化铝厂受矿石影响进行减产。下游电解铝需求延续弱势，铝价持续低迷，春节前夕，市场受供需平衡影响，电解铝的减产使得氧化铝供应充裕，现货价格逐渐回落。春节期间氧化铝开工整体稳定，受货运减少影响，工厂库存累积。目前市场供应充足，贸易商谨慎观望，预计氧化铝市场弱势运行。
