操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:建议在回调至 23200 附近买入。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡回落,欧美央行本周偏鹰表态,宏观情绪退潮,交易从预期转向现实。
现货库存方面,截止到 12 月 15 日全国锌锭社会库存为 4.19 万吨,环比上周四小幅增 0.08 万吨。进口锌精矿加工费为 270 美元/吨,小幅下跌 10 美元/吨,北方国产矿加工费 5500 元/吨,持平,南方国产矿加工费 5700 元/吨,持平。社会库存开始累库,但是累库幅度并不高,周内的低价似乎又给了下游补库的机会,但是从供需的结构来说,供应上下周冶炼厂的开工以及发货速度将进一步提升;消费上,陆续有企业从下周开始进入放假停产模式。这样看,往后库存累库按下加速键似乎才是合理的,这一点有待观察,预计下周锌价偏震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、美国三季度 GDP 终值。