宏观方面，香港特区行政长官李家超24日表示，中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面“通关”。商务部新闻发言人束珏婷介绍，商务部将继续指导各地方，支持广大外贸企业开展贸易促进和供采对接，更大力度推动外贸稳规模、优结构。
基本面，欧洲天然气和电价持续下滑，Nyrstar位于荷兰的Budel工厂于11月在有限的基础上恢复生产，但能源价格的绝对值仍远高于往年，欧洲冶炼厂大范围复产仍较为困难；月度经济数据显示海外主要经济体经济增速正在放缓，海外锌消费持续回落中，但同时海外经济亦表现出一些韧性，消费回落的速度较慢，LME锌库存延续缓慢去库。国内方面，11月国内精炼锌产量环比继续走高，目前矿端相对充足，国产矿加工费连续上调至高位，进口矿经济效益亦较好，炼厂利润丰厚，提产意愿高，预计年末及明年年初国内锌冶炼产出可跃升至高位并保持；国内防疫政策彻底转向，但也带来短期内感染人数的激增，多重宏观政策提振远期消费预期，但中短期内消费回暖暂时没有指望，下游维持刚需采购。
行情上，防疫政策的转向导致全国感染人数激增，宏观情绪回落带动锌价重心明显下移，基本上，锌库存仍未现累库迹象，库存在极低的水平下继续去库。极低的库存可为锌价提供较为有效的支撑，锌价在大幅回落后已失去了继续跟空的性价比，随着部分大城市度过第一波感染高峰，宏观情绪修复有望带动锌价反弹。
