上周五隔夜锌价维持低位震荡，沪锌主力2302合约收于23255元/吨，涨幅0.11%。上周国内现货市场，华东地区节前补库也进入尾声，升水普遍下行，上海普通品牌报02+335。库存方面，截止上周五国内社库继续小幅累库0.4万吨至6.72万吨；然而LME库存接连有较大幅降库。供应方面，12月国内精炼锌产量升至52.58万吨年内最高，但略不及预期，高利润驱动下1月多数炼厂维持高开工运行；欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，但目前海外炼厂暂无更多复产消息。需求方面，今年由于疫情年前整体订单较少，加上春节较早，下游企业提早放假，上周已陆续开始停工，预计本周下游开工继续大幅下行。整体上，年底供增需减预期下，预计锌价偏弱运行，关注下方支撑力度。
